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Com a ascensão vertiginosa de criptomoedas como o Bitcoin, o notável sucesso de uma nova forma de moedas digitais conhecidas como stablecoins e o declínio do dinheiro, bancos centrais e governos estão revidando.
Eles se preparam para começar a emitir dinheiro digital, conhecido como Moeda Digital do Banco Central ou CBDC, uma versão eletrônica de notas e moedas.
Essa nova forma de dinheiro emitido pelo banco central complementará o dinheiro e será acessível ao público em geral para transações usando vários dispositivos.
Embora não exista uma estrutura única de emissão de CBDC – diferentes abordagens estão sendo investigadas – a boa notícia é que essas moedas digitais podem tornar os pagamentos mais eficientes, melhorar as políticas fiscais e monetárias e aumentar a inclusão financeira.
No entanto, a introdução de moedas digitais levanta desafios consideráveis, incluindo segurança cibernética e proteção da privacidade.
Neste artigo, discutimos os principais benefícios e potencial das CBDCs, fornecemos uma visão geral do cenário atual de projetos no início de 2022 e apresentamos alguns dos desafios que as implantações de CBDCs enfrentarão.
Um desses desafios é o suporte de pagamentos offline de CBDC, e o artigo é complementado com um documento de posição da Thales descrevendo como os pagamentos offline de CBDC podem ser projetados.
Dinheiro digital: de criptomoedas a moedas digitais apoiadas pelo governo
O que é dinheiro digital?
- Dinheiro digital refere-se a tokens criptografados ou “moedas”. Esses podem ser armazenados em um livro-razão online descentralizado e distribuído usando a tecnologia blockchain. Uma forma bem conhecida de dinheiro digital são as criptomoedas privadas e não regulamentadas, como o Bitcoin . Outras formas de Dinheiro Digital permanecem controladas por autoridades centrais, como o Yuan Digital.
O que são stablecoins e CBDCs?
- Stablecoins foram desenvolvidos para oferecer a negociabilidade de criptomoedas sem volatilidade de preços. Eles atrelam seu valor a uma moeda existente, uma por uma. Por exemplo, uma das maiores stablecoins privadas por valor de mercado, a Tether, está vinculada ao dólar americano. Um Tether equivale a um dólar americano.
- Os bancos centrais aceleraram seus esforços para explorar, testar e lançar suas próprias moedas digitais estáveis. Essas Moedas Digitais do Banco Central (CBDCs) , emitidas por instituições financeiras mandatadas pelo governo, possuem status legal igual às suas contrapartes em moeda fiduciária. Por exemplo, DCash é o CBDC emitido pelo Banco Central do Caribe Oriental para sete países.
- Os CBDCs podem ser usados para diversos fins por indivíduos e empresas ( CBDCs de varejo ) e instituições financeiras para transações interbancárias ( CBDCs por atacado ).
e-Money: fatos e números
- Existem mais de milhares de criptomoedas descentralizadas, com um valor de mercado agregado superior a US$ 2 trilhõesno final de 2021.
- US$ 3 trilhões em stablecoins foram negociados no primeiro semestre de 2021.
| Categoria | Data de criação | Exemplos de dinheiro digital | Capitalização de Mercado 3 de janeiro de 2022 |
|---|---|---|---|
| Criptomoeda | 2009 em diante | Bitcoin 2009 Ripple (XRP) 2012 Ethereum 2015 Binance Coin 2017 | $ 816 bilhões $ 37 bilhões $ 395 bilhões $ 83 bilhões |
| Stablecoins | 2013 em diante | Tether 2014 USD Coin 2018 Binance USD 2019 | $ 78 bilhões $ 45 bilhões $ 14 bilhões |
Moeda digital do banco central (CBDC) | 2020 em diante | Sand Dollar (Bahamas) 2020 e-Naira (Nigéria) 2021 DCash (países do Caribe) 2021 Yuan digital ou e-CNY (2022) | NA NA NA Piloto: US$ 9,7 bilhões |
- 87 países estão explorando uma CBDC em janeiro de 2022. China e Coreia do Sul, com outro grupo de 12 nações, estão na fase piloto e se preparando para um lançamento.
- Países com moeda digital : 9 lançaram uma moeda fiduciária digital. Em 2020, as Bahamas se tornaram a primeira nação a cunhar dólares digitais das Bahamas. O DCash foi projetado para uso com o dólar do Caribe Oriental, uma moeda digital lançada em março de 2021 pelo Banco Central do Caribe Oriental. Montserrat e Anguilla são os últimos países a emitir este CBDC em dezembro de 2021.
Consulte Mais informação:
- Acompanhe o progresso da CBDC em todo o mundo: Rastreador de moeda digital do Banco Central
- O fim do dinheiro está chegando – eis o que poderia substituí-lo ( CNBC , 11 de novembro de 2021)
- Blockchain explicado em 100 palavras ( Deloitte )
Por que os bancos centrais querem lançar moedas digitais (Relatório CNBC – fevereiro de 2021)
Quais são os benefícios potenciais do dinheiro digital apoiado pelo banco central?
Com os CBDCs, os bancos centrais procuram alavancar a flexibilidade das criptomoedas para o desenvolvimento econômico, limitando seus riscos potenciais para garantir a estabilidade financeira.
Mais precisamente, os bancos centrais apresentam três benefícios significativos para a emissão de dinheiro digital:
A necessidade de substitutos de dinheiro
A CBDC aborda o declínio constante nos pagamentos em dinheiro, uma tendência que já dura anos.
Com o aumento regular das compras online, a variedade de opções de pagamento eletrônico, incluindo sem contato em lojas físicas e restaurantes, está gradualmente substituindo os pagamentos por moedas e notas.
Com uma queda de 42% em relação a 2019, o dinheiro será o método de pagamento menos utilizado em 2025.
CBDCs para inclusão financeira
Um dos impulsionadores essenciais da popularidade das CBDCs é sua capacidade de nutrir uma inclusão financeira mais ampla. Os CBDCs permitiriam que todos gerassem pagamentos eletrônicos em dinheiro do banco central.
Em particular, os usuários não precisariam de uma conta bancária convencional para alavancar o dinheiro digital.
Os CBDCs ofereceriam uma nova maneira de transferir dinheiro digitalmente, incluindo ponto a ponto para não-bancários.
Eficiência no sistema de pagamento
Com moedas garantidas pelo governo, esse tipo de transação não exigiria passar por bancos diferentes (de um depósito bancário para outro) e levaria vários dias. Tudo pode acontecer em segundos em um livro digital e reduzir os custos associados.
Os CBDCs podem simplificar os sistemas de pagamento removendo intermediários desnecessários nos processos de pagamento por sua própria natureza.
Sem a necessidade de transações em diferentes bancos (de um depósito bancário para outro), os pagamentos da CBDC serão medidos em segundos a um custo reduzido.
A estrutura regulatória da CBDC pode estimular a concorrência e a inovação nos pagamentos, de acordo com o documento de discussão do Banco da Inglaterra de março de 2020 .
Consulte Mais informação:
- De acordo com o relatório do Banco Mundial de 2017, cerca de 1,7 bilhão de pessoas estão excluídas financeiramente.
- Os custos de não ter banco ou banco insuficiente ( Forbes 28 de julho de 2020)
- Inclusão por design: criando um CBDC para alcançar todos os americanos ( Fed de Kansas City, 2 de dezembro de 2020)
- Como as fintechs afetam pagamentos e remessas internacionais ( Diário de pagamentos 17 de dezembro de 2021)
CBDCs podem abordar os riscos de novas formas de criação de dinheiro privado
Os Bancos Centrais têm a missão de manter a eficiência e a estabilidade monetária e financeira no interesse público.
Os CBDCs representam uma resposta às forças disruptivas criadas por criptomoedas e finanças alternativas (também conhecidas como DeFi para Finanças Descentralizadas) nos ecossistemas nacionais de pagamentos. Conforme declarado pelo documento de discussão do Banco da Inglaterra , eles poderiam “ evitar o risco de novas formas de criação de dinheiro privado ”.
Fan Yifei, vice-governador do Banco Popular da China (PoBC), foi mais direto (julho de 2021 no MSN Money ) ao falar sobre as moedas digitais privadas que se transformaram em ferramentas de especulação: ” existem ameaças potenciais à segurança financeira e estabilidade social ”.
O PBoC se opõe à ” expansão desordenada do capital “.
E o dinheiro digital apoiado pelo governo está prestes a se tornar realidade, se você estiver na China.
Qual é o cenário da moeda digital no início de 2022?
O potencial de transformação e inovação das CBDCs levou mais de 80 bancos centrais a começarem a explorar o tema com projetos em várias etapas, desde a pesquisa até a prova de conceito, piloto ou implantação. Seguem alguns exemplos significativos:
CBDC da China
A China está à frente na corrida global da CBDC com seu yuan digital pronto para o lançamento.
O Banco Popular da China (PBoC) faz testes ao vivo em larga escala desde abril de 2020.
- No final de outubro de 2021, cerca de 140 milhões de pessoas , 10% da população, criaram carteiras para o yuan digital ou e-CNY por um total de 62 bilhões de yuans (US$ 9,7 bilhões).
- Mais de 1,5 milhão de comerciantes aceitam pagamentos com carteiras e-CNY, e mais dez milhões de contas corporativas foram criadas. ( Bloomberg , 3 de novembro de 2021.)
- O PoBC vem testando pagamentos transfronteiriços com a autoridade monetária de Hong King.
Embora o PoBC não tenha anunciado nenhum cronograma oficial, o lançamento em grande escala da moeda digital da China está previsto para fevereiro de 2022 para os Jogos Olímpicos de Inverno.
O E-CNY terá o mesmo status legal do dinheiro e estará disponível em diferentes carteiras operadas por seis bancos estatais autorizados. Para o mais básico, os consumidores não precisarão de uma conta bancária. Um número de telefone será suficiente.
Moeda digital dos EUA: é necessário apoio legislativo
Em janeiro de 2022, nenhuma decisão foi tomada sobre a emissão de uma CBDC no sistema de pagamentos dos EUA.
O tema de um dólar digital do Fed de propósito geral ainda é muito debatido.
- Em setembro de 2012, o governador do Federal Reserve, Lael Brainard , pediu ao Fed que desenvolvesse um dólar digital com urgência. Ela disse em julho que não conseguia descobrir por que os EUA não estão explorando intensamente uma moeda digital do banco central quando a China e outras nações estão.
- Por outro lado, a secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen , disse no início de dezembro de 2021 que não chegou a nenhuma conclusão sobre se o Federal Reserve deveria forjar um dólar digital de uso geral. Existem prós e contras e mais pesquisas são necessárias antes de chegar a respostas mais precisas.
O Federal Reserve está estudando o desenvolvimento de um dólar digital para uso público e publicará um documento de discussão.
Moeda digital do Reino Unido: Britcoins para 2025 no mínimo
O Banco da Inglaterra (BoE) não decidiu se vai ou não avançar com uma moeda digital e ainda está em fase exploratória.
O BoE, juntamente com o HM Treasury, declarou em novembro de 2021 que lançaria uma consulta em 2022 para avaliar o caso de um CBDC do Reino Unido. A fase de desenvolvimento abrangerá “vários anos”.
O BoE acrescentou que uma libra digital do Reino Unido (apelidada de ” Britcoin “) provavelmente não chegará até 2025, no mínimo.
Curiosamente, Tom Mutton, diretor de fintech do Banco da Inglaterra, disse em uma entrevista recente que o CBDC provavelmente seria usado com um aplicativo de telefone, mas atenção especial deve ser dada para incluir aqueles que não possuem um smartphone. É por isso que os cartões pré-pagos também estão sendo explorados.
Aplicativos e cartões devem ser fornecidos por empresas do setor privado.
Dinheiro digital em carteiras europeias antes de 2026
A União Europeia está a avançar a um ritmo semelhante nesta matéria.
O euro digital beneficia do trabalho experimental do euro digital lançado pelo Eurosistema em 2020.
Em julho de 2021, o Banco Central Europeu (BCE) decidiu abrir uma fase de investigação para um euro digital . Essa primeira etapa começou em outubro de 2021 e durará dois anos.
Os seus objetivos são abordar questões críticas relacionadas com a conceção e distribuição do euro digital, o potencial impacto no mercado, a privacidade dos dados e as alterações necessárias à legislação europeia.
A decisão de desenvolver um euro digital acontecerá com base nesta fase de investigação.
Segue-se uma fase de implementação de três anos.
Quais são os principais desafios e vulnerabilidades do dinheiro digital?
Concorrência dos métodos de pagamento eletrônico existentes, que hoje são muito eficazes na maioria dos países
Por exemplo, os pagamentos com cartão fornecem uma infraestrutura e um modelo de negócios robustos que, apesar das críticas (taxas, duopólio de fato…), se mostraram notavelmente resilientes nos últimos 50 anos. O modelo funciona para emissores, adquirentes, clientes e comerciantes.
Outros métodos mais recentes, baseados em transferências de crédito instantâneas, surgiram para permitir pagamentos rápidos entre pares e estão se multiplicando.
As CBDCs terão que provar que seus benefícios prometidos justificam o investimento em infraestruturas de aceitação e processamento.
Atratividade para os usuários
Os CBDCs serão bem-sucedidos se forem usados em grande escala. Portanto, eles terão que criar atratividade suficiente para que os usuários os usem massivamente.
Um CBDC terá que provar que é diferente, melhor em alguns aspectos e tão eficaz quanto os métodos de pagamento existentes.
- Diferente/melhor pode significar preservação da privacidade, acessível aos menores de idade, sem condições de receita, sem necessidade de conta bancária ou histórico financeiro, etc.
- Eficaz pode significar inscrição muito simples (se houver inscrição em alguns casos), aceitação universal, amplos canais de pagamento e casos de uso, pagamentos transfronteiriços mais rápidos, etc.
O dilema da proteção da privacidade versus as necessidades da regulamentação contra a lavagem de dinheiro
Conforme revelado pela consulta do Banco Central Europeu sobre o euro digital , a preocupação número um dos entrevistados é a proteção da privacidade.
O Cash tem esse benefício, para os usuários, de ser anônimo, com o outro lado de que pode ser usado para atividades fraudulentas. O dinheiro digital deve abordar esse anonimato e, ao mesmo tempo, cumprir as obrigações de combate à lavagem de dinheiro.
Essas obrigações tendem a limitar severamente a capacidade de realizar pagamentos anônimos. O desafio para as implantações da CBDC será encontrar o equilíbrio certo para que a população aceite amplamente essa nova forma de dinheiro.
Suporte a transações CBDC offline
A capacidade de uma solução CBDC para suportar pagamentos offline é frequentemente mencionada como um recurso desejável, por exemplo, em relatórios do Bank for International Settlements.
Os pagamentos offline são descritos como uma forma de melhorar o sistema geral da CBDC por razões de resiliência, maior alcance e melhor inclusão financeira.
De fato, as transações off-line podem ser suportadas por outros dispositivos mais baratos do que smartphones que não têm necessariamente conectividade on-line/over the air.
No entanto, hoje, muitos testes e experimentos são baseados em livros distribuídos com a necessidade de se conectar on-line para cada transação. Os pagamentos offline são realmente difíceis de implementar:
Uma consequência dos pagamentos offline (consecutivos) é que o dinheiro digital é armazenado em dispositivos e que nenhuma entidade exerce controle durante o pagamento além dos dispositivos participantes. Portanto, os pagamentos offline têm requisitos específicos do ponto de vista da segurança e do monitoramento subsequente.
Onde nos encaixamos?
A Thales ajuda mais de 3.000 instituições financeiras, varejistas e outros players a enfrentar os desafios dos pagamentos.
A empresa também fornece uma gama crescente de software e serviços para serviços bancários digitais e serviços de pagamento.
Isso inclui verificação de identidade forte, criptografia de dados de pagamento e vários esquemas de autenticação, incluindo biometria, para acessar serviços bancários digitais.
A Thales também fez parceria com parceiros líderes de blockchain e criptomoedas para fornecer soluções de nível empresarial para proteger transações.
Juntamente com Ethereum, Hyperledger, IBM, Ledger, BitGo, R3, Symbiont e ConsenSys Quorum, protegemos a forma como as indústrias conduzem os negócios, trazendo eficiência e estabelecendo confiança.
A Thales também suporta vários aplicativos de blockchain, incluindo Bitcoin, Hyperledger, Ethereum, Altcoins, Monero e muito mais.
FONTE: THALES